“着眼发展新质生产力，强化科技创新和产业创新深度融合，建设具有国际竞争力的现代化产业体系”，这是习近平总书记对广东省的殷切嘱托。

　　在深圳逐际动力公司实验室内，双足机器人稳稳抗住突如其来的撞击，转身又跳起一段轻快的舞蹈；在东莞蓝潜海洋公司的测试池中，水下机器人正对抗暗流，悬停如磐；在环球数科公司的专利墙前，超过230项发明专利，记录着一家从旅游行业“长”出来的科技企业，如何投身AI浪潮……

　　这些充满未来感的画面，不仅是科技企业探索前沿的生动写照，也共同指向一个关键命题：当科技创新成为高质量发展的核心引擎，金融该以怎样的姿态与之共舞？

　　新质生产力，起点是“创新”，关键在“质量”，落脚于“生产力”，其中的每一环节都离不开金融的精准支持。

　　近日，《金融时报》记者走访深圳、东莞等地，探寻金融活水如何跨越抵质押依赖的传统逻辑，以更灵活、更包容、更前瞻的方式，精准滴灌并陪伴一批批科技企业从“种子萌芽”走向“发展腾飞”。

　　走进环球数科股份有限公司（以下简称“环球数科公司”），首先映入记者眼帘的是一整面墙的专利证书——它们整齐排列，宛如一幅由创新与时间共同织就的锦绣画卷。而这背后，是这家企业从传统产业扎根、向科技领域深耕、向智能时代领跑的进化史。

　　环球数科公司董事长张卫平的办公室简洁明亮，窗外是深圳连绵的楼宇天际线。谈起公司的发展，他语气平静却充满力量：“我们是从旅游行业‘长’出来的科技公司。”2001年公司成立之初，正值国内旅游市场爆发期，环球数科公司迅速在入境游、专线游和会展领域站稳脚跟。

　　张卫平告诉记者，公司最初10年深耕文旅，像许多传统企业一样重运营、重服务。直到2011年，公司开始意识到旅游行业对信息化需求非常高，而国内没有可以满足产业发展的信息化服务商，有很大的市场空缺，于是毅然组建研发中心，提供垂直行业信息化服务，迈出了从“传统旅游企业”向“科技企业”转型的坚实一步。

　　2016年，公司启动第二次战略转型，在业务上，从单一智慧文旅行业向智慧文旅、智慧熊猫体育官方网站生态、城市服务领域及潜力赛道进行布局；在技术上，实现核心产品从非云化到云原生化的迭代升级。在张卫平看来，线年之后：“新冠疫情冲击让我们更清醒地看到，未来一定属于AI与产业的深度融合。”

　　对于一家科技型企业，研发是其生命线，也是最“烧钱”的部分。张卫平坦言，公司现阶段呈现出明显的“轻资产、重研发”特征，高端人才加上算力、云服务等基础设施投入，对持续的研发投入有着极高的要求。“我们急需的是既能支持长期投入，又不过早稀释控制权的金融方案。”

　　然而，传统的信贷模式与科技企业的资产结构适配性不足。转机来自中国人民银行深圳市分行指导辖内银行推出的“腾飞贷”3.0版本，该模式以“当期贷款+未来超额收益分享”为核心，最终浦发银行深圳分行为企业提供5000万元授信，有效解决了企业研发中的资金瓶颈，助力企业在AI全栈云应用领域持续深耕。

　　“‘腾飞贷’打破了重资产抵押的常规，更看重企业的技术实力、成长潜力和未来价值。”张卫平感慨，这不仅为企业在发展的关键期提供了资金活水，更重要的是，这是一种基于信任和价值认同的战略性金融合作，为企业长期发展提供了强有力的伙伴支持。

　　环球数科公司的故事，正是“腾飞贷”赋能企业成长的生动缩影。在深圳这片创新浓度全国最高的热土上，这样的故事正在源源不断地涌现。这座城市平均每平方公里就孕育着12家国家高新技术企业，他们代表着前沿的活力，却也因“轻资产、高研发”的普遍特质，可能面临“融资不解渴”的成长阵痛。

　　针对这类企业在全生命周期的多样化融资需求，中国人民银行深圳市分行创新推出“腾飞贷”“科技初创通”“跨越贷”“科汇通”等多元化产品与服务模式。其中，“腾飞贷”作为面向高成长期科技企业的创新服务模式，经历了持续的迭代与完善。

　　记者了解到，“腾飞贷”模式的核心机制在于在信贷关系中引入远期收益分享条款，即银行除收取正常贷款利息外，还可与企业约定，在未来一定期限内，若企业价值实现超额增长，银行有权按约定比例分享增值收益。这一设计既满足了企业“贷多、贷长、不稀释控制权”的诉求，也使银行通过风险收益的跨期平衡，更愿意“贷早、贷多、贷长期”。中国人民银行深圳市分行副行长张春光介绍道，从1.0版本的“贷款利率挂钩企业经营成果”，到2.0版本的“贷款+未来长期金融服务”，现在进化到了3.0版本“贷款+分享企业超额增值收益”，已经逐步演化为一款更贴合科创企业成长规律的金融服务模式。

　　在实际运作中，“腾飞贷”建立起一套市场化约定机制。浦发银行深圳分行科技金融部总经理孙旭举例分析称，若一家企业贷前估值10亿元，获得贷款支持后，未来估值增至15亿元；而假设其仅自然经营，未来估值为12亿元，则3亿元的差额即为“企业超额增值收益”。银行可按约定的适当比例分享该部分收益。在整个过程中，企业没有稀释股权，银行未来行权时也不持股，收益在银行端计入“其他业务收入”。

　　这种模式也显著提升了银行服务科技企业的意愿与能力。浦发银行深圳分行副行长王利民表示，科技企业高风险与高成长并存，传统信贷模式往往因风险控制而无法充分覆盖。通过“腾飞贷”，银行在加大信贷支持的同时，有机会分享企业未来发展成果，从而更敢于支持早期和成长期的科技创新项目。

　　记者了解到，截至目前，“腾飞贷”已累计为146家企业提供授信86.3亿元，并持续探索推进，与企业并购等更多场景相结合。孙旭透露，浦发银行深圳分行已尝试在并购贷款中嵌入“腾飞贷”机制，同样得到市场积极回应。

　　河套深港科技创新合作区是粤港澳大湾区唯一一个以科技创新为主题的重大合作平台。图为河套深港科技创新合作区俯视图。记者 马玲 摄

　　如果说“腾飞贷”等模式着重解决了企业信贷融资的痛点，那么对于需要更大规模、更长期限资金的硬科技企业而言，债券市场“科技板”的推出，让更多“耐心资本”得以涌入硬科技赛道。

　　步入深圳逐际动力科技有限公司（以下简称“深圳逐际动力公司”），几台机器人正悄然展示着未来具身智能的生动图景：银白色的机器人Oli灵活地向访客挥手打招呼，随即跳起一段轻快的“胜利之舞”；一旁的双足机器人即便被轻轻踢碰也稳如磐石，若不慎跌倒，还能迅速自行爬起；另一台双轮机器人则稳健地穿梭于楼梯之间，上下自如。

　　深圳逐际动力公司是一家专注于通用机器人研发的具身智能企业。像这类“硬科技”企业发展往往面临着高昂的研发与制造成本。数据显示，企业上年度研发投入占比高达516.8%，近三年研发投入平均增长率更达到447.97%。这种看似“烧钱”式的投入，也凸显了高科技研发对资金的强烈依赖。

　　“我每次来到这里，都能看到新变化，就像第一次看到这个项目，技术迭代速度快到超乎想象。正是因为看好具身智能这一赛道，我们参与了深圳逐际动力公司的最新一轮投资。”深圳市东方富海投资管理股份有限公司（以下简称“东方富海”）董事长陈玮表示，看到这家公司，或许就能看到中国人形机器人发展的一个重要技术方向。

　　这笔资金不仅为该公司的技术研发提供了直接资金保障，还借助富海的资源优势，推动具身智能技术在科研、制造、商业等场景的应用落地。深圳逐际动力公司创始人张巍对行业未来充满信心：“预计2027年将是具身机器人规模化爆发的关键节点。未来机器人将在快递分拣、衣物整理等具体场景中大规模应用。”

　　上述公司的成长路径，正是债券市场“科技板”联动股权资本赋能科技型企业的一个缩影。在政策与资本的双重助推下，具备核心技术的科技企业正迎来更广阔的发展空间。

　　2025年5月，中国人民银行联合中国证监会创新推出债券市场“科技板”，为科技型企业和优质股权投资机构开辟了全新融资渠道。“过去民营创投靠自己融资，成本比较高，是发展科技金融的一个堵点，债券市场‘科技板’很大程度上把市场短板补齐了。”张春光表示。

　　东方富海作为全国首批发行科技创新债券的民营创投机构，2025年6月在银行间市场成功发行首期科技创新债券，并建立“中债信用增进全额担保+深圳高新投反担保”的“央地双保险”增信机制。陈玮介绍称，所募资金专项用于投向人工智能、半导体、生物医药等硬科技赛道，引导更多“耐心资本”投向具有长期发展潜力的硬科技项目。

　　目前，债券市场“科技板”正在深圳稳步推进并取得显著成效。数据显示，截至2025年11月末，深圳企业和机构已在银行间市场和交易所市场累计新发行科技创新债券超870亿元。

　　从信贷产品的持续迭代到债券市场的创新探索，金融支持科技创新的工具箱正不断丰富。而在东莞，一种整合“股权+债权+担保”的协同联动模式，则进一步打通了科技金融的血脉，为处于不同发展阶段的科创企业提供了更精准、更立体的资金支持。

　　在东莞松山湖广东蓝潜海洋技术有限公司（以下简称“蓝潜海洋公司”）长方形测试水池中，一台明黄色的水下机器人正静静悬停于幽蓝水体中央。它启动着“定点保持”模式，任凭池底造流机不断激起暗涌，机身都如磐石般稳固不动——这平稳而精准的姿态，正是这家公司将人工智能深度融入水下装备、赋予机器人在复杂环境中自主作业的生动注脚。

　　蓝潜海洋公司是一家专注于智能水下机器人研发与产业化的高新技术企业，产品已广泛应用于核电厂、水电站、火力发电厂、海上风电、城市水务、环境保护、防务、水下搜救、海洋调查等领域。“水下机器人可以完成水下设备检修、水下垃圾清理、水质监测、水下应急等工作，解决人工操作受限及人员安全风险等问题。”蓝潜海洋公司负责人胡刚毅介绍道。目前，公司的核心产品“智能无缆水下机器人应急监测与处置系统”已进入产业化关键阶段。

　　从技术研发到市场开拓，资金支持是不可或缺的推动力。2024年12月，东莞首笔“投、担、贷”一体化模式贷款率先应用于蓝潜海洋公司。当时，公司获得天使轮股权融资后，仍面临短期流动资金缺口，在中国人民银行东莞市分行指导下，由中国银行东莞分行提供信贷授信、东莞科创集团管理的松山湖天使基金投资、东莞市科创融资担保有限公司提供担保，三方协同为其提供了近2000万元综合融资支持，有效缓解“燃眉之急”，助力其加速技术迭代与市场拓展。

　　这一模式的关键突破，在于有效整合了“银行授信+担保增信”资源，形成风险共担、利益共享的联动机制。中国银行东莞分行相关负责人表示，不同于传统信贷单一评估模式，该模式实现了“投资认可度”“担保增信”与“信贷投放”的有机结合，既解决了科技企业缺抵押的难题，又通过多方联动提升了授信决策的科学性。

　　东莞市科创融资担保有限公司总经理冉鑫进一步介绍道，该模式以股权投资为基础，按“股权投资∶信用贷款∶批量担保=2∶1∶1”的比例核定综合授信额度，为企业提供“股权+债权”组合式资金支持。

　　在风险控制方面，该模式同样表现突出。中国银行东莞分行相关负责人表示，通过与政府性融资担保机构合作，进一步分散信贷风险，同时借助投资机构的专业评估能力，提升对企业技术前景与市场潜力的判断准确性，有效降低信贷风险。

　　另外，“投、担、贷”一体化授信业务模式也可以更好地针对科技企业种子期、成长期、成果转化期等不同发展阶段，设计差异化服务方案。“种子期侧重信用贷支持研发，成长期强化授信额度与担保增信配套，成果转化期则通过‘投、担、贷’一体化模式满足大额资金需求，实现全周期精准赋能。”中国银行东莞分行相关负责人补充道。

　　为更高效赋能科创企业，东莞的科技金融服务模式还持续迭代升级。在中国人民银行广东省分行指导下，中国人民银行东莞市分行创新探索科技金融“缺口介入机制”和“股贷担保租”联动服务模式，发布全省首份“股贷担保租”联动服务队工作指引，为东莞科技型企业提供股权、信贷、担保、保险、融资租赁等“一站式全科会诊”。

　　据悉，目前，这一联动服务模式已在广东全省进行推广。数据显示，截至2025年10月末，东莞、梅州、肇庆等15个地市已成立“股贷担保租”服务队伍，为8980家企业提供综合融资超810亿元。

　　金融支持科技创新，不仅要解决钱从哪来的问题，更要让资金自由、高效地流动。在深港交界的河套深港科技创新合作区，“科汇通”正悄然打破科研经费跨境调拨的壁垒。

　　站在河套深港科技创新合作区深圳园区展示交流中心窗边俯瞰，脚下是静静流淌的深圳河，一水之隔，对岸便是香港。河南岸的香港园区工地上塔吊林立，第一期建筑群已初具规模。河面上，皇岗口岸与福田口岸如两道长虹连接两岸，车辆川流不息。不远处，福田保税区的一号通道静静矗立在深圳河畔边，仿佛一个无声的枢纽——未来，科研人员从这里过关，或许只需一杯咖啡的时间，便能融入深港联动的“半小时科研圈”。

　　河套深港科技创新合作区是粤港澳大湾区唯一一个以科技创新为主题的重大合作平台。在不足4平方公里内，河套深港科技创新合作区有两大口岸、三大通道，正以独特的区位优势，悄然织就一幅跨域协同的创新图景。

　　2023年8月8日，国务院印发《河套深港科技创新合作区深圳园区发展规划》，赋予河套深港科技创新合作区三个发展定位，分别是深港科技创新开放合作先导区、国际先进科技创新规则试验区、粤港澳大湾区中试转化集聚区。简单来讲，就是“科技创新+制度创新+产业创新”的一体化布局，致力于将河套打造成为世界级的科研枢纽。

　　科研资金在深港之间流动畅通是实现上述目标的重要基础。2023年9月，在中国人民银行、国家外汇管理局指导下，国家外汇管理局深圳市分局发布《河套深港科技创新合作区“科汇通”试点业务操作指引》，为区内科研机构跨境调拨科研资金提供了新路径。

　　“河套深港科技创新合作区设立以后，来这里的科研机构和研究院越来越多。原来非企业主体资金要进入到境内来，没有制度依据。‘科汇通’政策实施后，允许境外科研资金直接汇入区内外资非企业科研机构，参照FDI企业办理相关登记和汇兑手续，相当于有了政策制度依据和路径保障。”河套发展署产业发展部相关负责人介绍。

　　得益于“科汇通”政策，香港城市大学物质科学研究院（福田）入驻河套深圳园区以来，持续加大平台建设投入，2025年9月，通过“科汇通”从香港汇入第一笔开办资金逾1379万元，用于研究院装修、采购设备和人员支出等。该研究院正聚焦能源材料、生物材料、功能材料、结构材料、材料分析五大领域，积极推动前沿领域研究和优秀技术成果落地转化，产出了高时空分辨率紧凑型透射及扫描一体化电子显微镜、节能水下运动平台、多功能品质快检仪等系列成果。

　　数据显示，截至目前，河套深圳园区已有4家科研机构通过“科汇通”办理科研资金入境，登记金额逾7700万元。2025年9月，国家外汇管理局将“科汇通”试点扩大至全国范围，深圳首创再获复制推广。

　　另外，在知识产权融资方面，河套深圳园区持续创新知识产权证券化业务模式。2025年9月24日，河套知识产权证券化2.0模式成功落地，批量支持海梁科技等6家科创企业跨境融资。据河套发展署产业发展部有关负责人介绍，2.0模式实现“双跨境”，首次引入境外资本通过合格境外机构投资者（QFII）北上购买境内发行的知识产权证券化产品，首次实现境内企业持有的香港知识产权在境外完成质押、公证后为企业入池资产支持计划提供增信，有效扩大知识产权融资资金来源和知识产权质押物范围，进一步推进深港知识产权金融领域的融合发展。

　　河套深港科技创新合作走深走实，为推动科技金融和跨境金融试验改革、构建国际化的科技创新体制机制提供了肥沃的创新土壤。截至目前，河套深圳园区汇聚200余个高端科研项目、447家科技企业、8家世界500强企业研发中心、5个大型央企研发中心或分公司。

　　“未来，在中国人民银行、国家外汇管理局持续关注支持下，特别是在中国人民银行深圳市分行、国家外汇管理局深圳市分局的指导下，我们有信心继续发挥粤港澳重大合作平台作用，扎根河套科技创新生态，做好科技金融改革试验的探路者和先行者。”河套发展署产业发展部有关负责人表示。

　　科技向未来冲锋，金融为冲锋赋能。在这里，金融不再是冰冷的数字，而是陪伴者、共建者，与千帆竞发的创新者一道，驶向那片蔚蓝的大海。